#2: Børspsykologi & Investeringer – Sådan Holder Du Hovedet Koldt

Nyhedsbrev: Børspsykologi & Investeringer – Sådan Holder Du Hovedet Koldt

Børspsykologi: Hvad Gør Du, Når Dine Aktier Springer i Vejret?

I denne måned har vi set nogle voldsomme kursstigninger i mine kinesiske aktier:

• JD.com: +43%
• PDD: +37%
• Alibaba: +23%

Det er imponerende tal på kort sigt, men det rejser et essentielt spørgsmål: Hvad gør du, når dine aktier stiger (eller falder) hurtigt? Skal du skynde dig at sælge og tage gevinsten, eller er det tid til at købe flere?

Svaret er måske ikke så spændende, men det er sandheden – der er ikke et enkelt rigtigt svar. Aktiekurser kan påvirkes af mange forskellige faktorer. Som The Psychology of Money af Morgan Housel påpeger, er det vigtigt at forstå, at investeringsbeslutninger ofte er følelsesdrevede. Mennesker har en tendens til at reagere hurtigt på store kursændringer, men det kan føre til suboptimale beslutninger.

Der er flere grunde til, at aktier kan stige eller falde dramatisk. Det kan være på baggrund af nye regnskaber, som ændrer markedets syn på en virksomheds fremtid. Eksterne faktorer kan også spille en rolle – tænk på, hvordan våbenaktier steg som reaktion på Ruslands invasion af Ukraine. Endelig er der hype og markedstrends, som vi så med GameStop-sagen.

Min Simple tjekliste for Investering

Når markedet er volatilt, er det vigtigt at have en strategi, der hjælper dig med at træffe rationelle beslutninger. Her er min tilgang, som hjælper mig med at holde hovedet koldt, selv når markedet er i bevægelse. Jeg bruger en enkel tjekliste:

1. Forstår jeg, hvad virksomheden laver?
2. Kan jeg forestille mig, hvordan virksomheden ser ud om 5 år?
3. Forstår jeg deres regnskab?
4. Kan jeg lide virksomhedens ledelse?
5. Er aktien billig i forhold til dens værdi?

Hvis jeg ikke kan svare "ja" på alle fem spørgsmål, investerer jeg ikke. Denne tilgang beskytter mig mod at lade mig rive med af store kursudsving, fordi beslutningerne allerede er truffet med langsigtede mål i tankerne.

Case: Nvidia

Lad mig illustrere, hvordan jeg håndterer store kursstigninger med et konkret eksempel. I april købte jeg Nvidia-aktier til kurs 80, efter nøje at have gennemgået min tjekliste. Alt pegede på, at det var en solid langsigtet investering. Men allerede halvanden måned senere var aktien steget til kurs 125 – en imponerende stigning på 56% på kort tid.

Normalt investerer jeg langsigtet, og som Warren Buffett siger, "time in the market beats timing the market". Alligevel valgte jeg at sælge. Hvorfor? Fordi en af grundprincipperne i investering er at købe lavt og sælge højt. Efter min vurdering var Nvidia-aktien blevet for dyr i forhold til virksomhedens kortsigtede vækstpotentiale, og det gav mening at realisere gevinsten. (De blå prikker er købstidspunkt og de røde er salg)

At sælge en aktie så hurtigt går imod den klassiske investeringsstrategi, hvor tålmodighed ofte belønnes. Men her kom The Psychology of Money virkelig til sin ret. Som Morgan Housel påpeger, er investering ikke kun et spørgsmål om rationel vurdering, men også om at styre dine følelser. Når man står med en stor gevinst, er det let at frygte at gå glip af yderligere stigninger. Men den sikre beslutning er ofte at sikre gevinsten, når aktien begynder at føles overpriset – også selvom det kan føles tungt, hvis aktien fortsætter med at stige bagefter.

Det handler om at følge sine principper og være konsekvent i sin tilgang – uanset om markedet lokker med mere.

Hvad Med de Kinesiske Aktier?

Selvom mine kinesiske aktier er steget voldsomt, mener jeg stadig, at de er undervurderede. Derfor har jeg valgt ikke at sælge dem endnu. Men jeg har heller ikke tænkt mig at købe flere – og det skyldes ikke, at jeg tror, de vil falde. Det handler i stedet om risikospredning. Jeg ønsker ikke, at over halvdelen af min portefølje er eksponeret mod et marked, jeg ikke føler, jeg forstår godt nok.

Ny Investering: Alphabet (Google)

Denne måned har jeg foretaget en ny investering i Alphabet, moderselskabet til Google. Jeg har købt 10 aktier til en samlet værdi på lidt over 11.000 kr.

Hvorfor vælge Alphabet?
Google er uden tvivl en af de mest dominerende aktører inden for flere teknologiske sektorer som kunstig intelligens, søgemaskiner, annoncering, cloud-hosting og underholdning. Deres omfattende teknologiske økosystem gør dem nærmest uundgåelige, og virksomheden er en indbringende pengemaskine. Sidste år alene havde Alphabet et overskud på næsten 100 milliarder dollars, og de er i dag værdisat til cirka 2 billioner dollars, hvilket svarer til 20 gange deres frie cash flow.

De seneste fem år har Alphabet præsteret en gennemsnitlig årlig vækst på omkring 16%, og jeg ser ingen grund til, at denne vækstrate skulle bremse op. Hvis denne udvikling fortsætter, vil Alphabet i 2027 være prissat til en P/E-værdi på 14 – en pris, som er særdeles attraktiv for langt de fleste investorer.

Lad os se på tallene: Hvis vi antager, at Alphabet fortsat vil handles til cirka 20 gange deres frie cash flow, og at de næste tre år viser samme væksttakt som hidtil, ser regnestykket sådan her ud:

$2.000 milliarder * (1+0,16)^3= $3.122 milliarder

Dette vil svare til en 50% stigning på blot tre år, hvilket ville gøre det til en fremragende investering.

Jeg har i første omgang sat en kursalarm ved $200 pr. aktie og vil løbende revurdere min position. Alphabet er ikke blot en stabil virksomhed i dag, men også en aktie med betydeligt vækstpotentiale på både kort og lang sigt.

Afsluttende Tanker: At Investere Med Is i Maven

Når man navigerer i aktiemarkedets op- og nedture, er det altafgørende at have en klar strategi og evnen til at holde hovedet koldt. Børspsykologi spiller en stor rolle i, hvordan vi reagerer på pludselige kursændringer, og det kan være fristende at lade sig styre af følelserne. Men som The Psychology of Money minder os om, er det netop de velovervejede, rationelle beslutninger, der fører til langsigtet finansiel succes.

Ved at følge min tjekliste og holde fast i mine principper har jeg skabt en solid grundlag for mine investeringsbeslutninger. Selvom markedet kan virke foruroligende, kan en rolig tilgang og fokus på det langsigtede gøre hele forskellen

Tak for at læse hele brevet igennem. Jeg har lavet en Instagram, som du er meget velkommen til at følge.

Instagram

Bedste hilsner,

Villum Halberg