Stor portfolio update!

Okay det er et stykke tid siden jeg har skrevet om handler jeg selv har lavet, men jeg har købt stort ind på det seneste og tænkte det var på tide at dele lidt om, hvad jeg har lavet. Der har været en del gode muligheder, og jeg kunne ikke lade være med at slå til på nogle aktier, som jeg længe har haft øje på.

Novo Nordisk

For to breve siden skrev jeg om Novo Nordisk. I min analyse nævner jeg, at jeg mener at Novos massive fald på ca 50% over det seneste år er for voldsomt givet, hvilken kvalitetsvirksomhed Novo er. Det er altid fantastisk at være markedsledende i en eksplosiv sektor som diabetes og fedme jo desværre er. GLP-1 hjælper folk med at tabe sig, og produktet mangler stadig at komme ud til 170 lande, så der er et kæmpe vækstpotentiale.

Givet Novos attraktive pris, så har jeg valgt at købe ret hæftigt op i aktien og har over den seneste måneds tid købt op af tre omgange for ca. 40.000 kr.

Kaspi.kz

Kaspi.kz præsenterede et stærkt kvartalsregnskab for Q1 2025 med en omsætningsvækst på 21% og en stigning i nettoresultatet på 16%, når man ser bort fra de tyrkiske aktiviteter. Virksomheden viser fortsat imponerende brugerengagement med gennemsnitligt 75 transaktioner pr. bruger om måneden. Deres betalingsplatform voksede med 23% i transaktionsvolumen og 21% i indtjening, hvilket vidner om skalerbarhed og stærk efterspørgsel.

Marketplace-delen klarede sig også flot med 36% flere køb og hele 64% vækst i e-grocery, den hurtigst voksende kategori. Omsætningen på platformen steg 33%, og nettoresultatet landede 19% højere end året før.

Fintech-forretningen viste vækst i udlån og omsætning, men nettoresultatet steg kun 8% grundet stigende hensættelser og makroøkonomisk usikkerhed. Udfordringerne blev især tydelige i Tyrkiet, hvor Kaspi tidligere i år købte 65% af e-handelsplatformen Hepsiburada. Boykotter og tab på nye låneprodukter gav et samlet underskud på 6 mia. tenge.

Markedet var dog ikke så begejstret for dette regnskab som jeg selv var, og sendte aktien ned med 8%. Det så jeg som en mulighed for at købe op, og det gjorde jeg for 15.000 kr.

Kaspi er klart min største investering - den fylder 13,1% af min portfolio. Jeg har købt for over 70.000 kr i virksomheden og har indtil videre et tab på 14.600 kr.

Når jeg analyserer Kaspi, så ser jeg en virksomhed der leverer et virkelig godt produkt. De tilbyder et helt økosystem til forbrugere, hvor man kan alt fra at købe en togbillet, til at bestille mad online, låne penge, betale, købe en telefon, have sit kørekort, betale skat mm. Et produkt folk er glade for og som bliver anvendt flere gange dagligt af de fleste fra Kasakhstan.

En virksomhed som har købt den største e-commerce platform i Tyrkiet, og er i gang med også at købe en større bank i landet, så de kan implementere deres økosystem til et marked der er langt større end det i Kasakhstan. En virksomhed der vækster hurtigt, men samtidig handles til en P/E på 7 og som har flere kontanter på kontoen end gæld.

Med andre ord, jo mere Kaspi falder, desto mere køber jeg op!

First Solar

D. 28/4 og d. 1/5 købte jeg aktier i den amerikanske solcelleproducent First Solar. Jeg skrev om First Solar i mit nyhedsbrev #23.

Længe har jeg syntes at virksomheden blev handlet alt for billigt. Det er en førende solcelleproducent, som jo også er en sektor i vækst. Jeg tror at verden kommer til at øge vores energiforbrug i den nære fremtid. Kigger man på USA, som er First Solars største marked, så fylder energiforbruget fra datacentre 4,4% af deres energiforbrug. Man regner dog med at allerede i 2030 vil dette stige til 12% af USAs samlede energiforbrug.

Dette er en voldsom vækst, og det betyder, at hvis USA skal beholde deres førende plads indenfor AI og datacentre, så skal de skrue op for deres energiproduktion. Det vil højst sandsynligt betyde øget kul, olie og gas, da disse energikilder er meget tilgængelige i USA, men jeg regner også med at efterspørgslen på solceller vil stige. Og når virksomheder skal bygge solcelleanlæg, så regner jeg med at de vil foretrække at købe amerikanske solceller fremfor kinesiske, som ellers generelt dominerer markedet. Derfor regner jeg med at den amerikanske regering vil give offentlige tilskud eller skatterabatter til virksomheder som First Solar.

Joe Biden lavede nogle hæftige skatterabatter og initiativer for at fremme grøn energi, og i tirsdags besluttede det republikanske flertal i repræsentanternes hus at fortsætte denne skatteordning frem til 2028 og gradvist nedtrappe det offentlige tilskud derefter og frem mod 2032. Denne nyhed fik aktien til at stige med hele 22% på en dag.

Og selvom det er mere held end forstand, så betyder det altså at jeg har timet denne aktie virkelig godt. Jeg er på en halv måned oppe med hele 42% svarende til en fortjeneste på ca. 10.000 kr.

Alphabet (Google)

Jeg har skrevet om Google flere gange. Det er en af de virksomheder jeg godt ved ikke kommer til at stige med 100%, men jeg regner stadig med at den kommer til at slå markedet. Givet at den vækster hurtigere og handles billigere end det amerikanske marked som helhed.

Google er en fantastisk virksomhed med mange grene. De dominerer indenfor online annonceringer sammen med Meta. De ejer Youtube, verdens største streaming tjeneste med næsten 3 milliarder månedlige aktive brugere. De er førende indenfor selvkørende biler gennem Waymo. Sammen med Amazon og Microsoft Azure dominerer de cloud-markedet. De ejer mere eller mindre search gennem Google Search.

Aktien faldt dog grundet udtalelser fra en chef hos Apple, der indikerede, at Apple overvejer at integrere AI-baserede søgefunktioner i sin Safari-browser. Apple-chefen nævnte også et fald i antallet af søgninger via Safari, hvilket blev tilskrevet øget brug af AI-chatbots. Dette skabte usikkerhed omkring Googles fremtidige dominans på søgemarkedet og selskabets annonceindtægter, som er stærkt afhængige heraf.

Aktien faldt ca. 8% og jeg så det som en mulighed for at købe op, hvilket jeg gjorde for ca. 10.000 kr.

Andre opkøb

Første maj købte jeg også yderligere op i Danaos og Alpha Metallurgical Resources.

GigaCloud Technology

Jeg har over det seneste år købt op i GigaCloud i takt med at deres aktie er faldet. Mandag steg aktien dog grundet nyheder om at Kina og USA er indgået i en handelsaftale. Derudover aflagde de mandag aften efter markedet lukkede et flot regnskab som gjorde at aktien steg hele 12% tirsdag. Jeg købte op første maj for ca. 6000 kr.

Aktien er steget 50% i maj måned indtil videre, og jeg er efterhånden gået i 0 med aktien.

Afslutning

Det var den store update herfra! Som I kan se, har jeg været ret aktiv den seneste tid med opkøb i virksomheder, jeg tror på langsigtet. Det er ikke altid nemt at købe når andre sælger, men det er ofte her de bedste handler findes.

Jeg holder fast i min strategi om at købe kvalitetsvirksomheder når prisen er rigtig, og jeg er ikke bange for at øge positioner når markedet bliver nervøst. Jeg regner med at fortsætte med at lægge flere penge i markedet i den kommende tid, især hvis vi ser flere gode købsmuligheder.