#5: Sådan identificerer du en virksomhed af høj kvalitet

Nyhedsbrev #5

Sådan identificerer du en virksomhed af høj kvalitet

Velkommen tilbage til endnu et nyhedsbrev, hvor vi ser nærmere på, hvordan du kan spotte virksomheder af høj kvalitet. Som jeg tidligere har nævnt, foretrækker jeg at investere i virksomheder, der viser tydelige tegn på langsigtet succes. Men hvad skal du kigge efter? I dag vil jeg fremhæve tre vigtige indikatorer: stærkt brand, monopolstatus og finansiel styrke. Disse faktorer kan hjælpe dig med at identificere virksomheder, der har potentiale for bæredygtig vækst.

1. Stærkt Brand: Tillid og Loyalitet

Et stærkt brand er en af de mest oplagte indikatorer på en virksomhed af høj kvalitet. Det handler ikke kun om anerkendelse, men også om den tillid og loyalitet, som et brand kan skabe hos forbrugerne. Virksomheder med stærke brands har ofte en betydelig konkurrencefordel, fordi deres produkter bliver forbundet med pålidelighed og positive følelser.

Coca-Cola er et klassisk eksempel. Der findes utallige sodavandsprodukter på markedet, men ingen har opnået samme globale anerkendelse. Folk forbinder Coca-Cola med traditioner og glæde, hvilket gør, at mange vælger deres produkter frem for billigere alternativer.

Et andet godt eksempel er Apple. Apple har formået at skabe en ekstremt loyal kundebase, der er villig til at betale en præmie for deres produkter. Denne succes bygger på innovation, kvalitet og et design, der resonerer med forbrugerne. Når et brand har denne form for loyalitet, er det et tegn på langsigtet vækst og stabil indtjening.

2. Monopolstatus: Markedsdominans og Stordriftsfordele

Monopoler kan lyde negativt, men fra en investeringsvinkel kan de være en indikator på en virksomhed af høj kvalitet. En virksomhed kan opnå monopolstatus gennem forskellige mekanismer – såsom patenter, markedsposition eller naturlige barrierer for konkurrence.

Patenter giver en virksomhed eksklusiv ret til at producere et produkt eller levere en service, hvilket skaber en næsten monopol-lignende position. Dette er typisk for farmaceutiske virksomheder, hvor patenter beskytter deres innovationer og sikrer deres indtjeningsstrøm i flere år.

Der findes også naturlige monopoler, hvor det er mest omkostningseffektivt for én virksomhed at servicere hele markedet. Et godt eksempel er Canadian Pacific Railway (CP), som forbinder Canada, USA og Mexico. Det er så kapitaltungt at opbygge en konkurrerende jernbane, at det giver mere mening for én virksomhed at dominere markedet.

Et andet eksempel er Meta (tidligere Facebook), som har skabt et monopol baseret på deres enorme brugerbase på over 3 milliarder mennesker. Denne skala gør det næsten umuligt for nye konkurrenter at bryde igennem, da Meta har data og netværksfordele, som ingen andre kan matche.

3. Money Wins: Finansiel Styrke og Likviditet

Som jeg nævnte i mit første nyhedsbrev, er mit yndlingscitat fra serien Succession: "Money wins." Dette er en central sandhed i investeringsverdenen. Virksomheder med stor finansiel styrke og betydelig likviditet har en klar konkurrencefordel. De kan udnytte muligheder, foretage strategiske opkøb og navigere gennem økonomiske nedture.

Et eksempel er Google, som i øjeblikket har en kontantbeholdning på over 100 milliarder dollars. Denne likviditet giver dem enorm fleksibilitet til at investere i nye teknologier, købe startups og tilbagekøbe aktier for at øge aktionærernes værdi. Den eneste anden virksomhed, der kan sammenlignes med Google på dette område, er Berkshire Hathaway, ejet af Warren Buffett.

Likviditet kan være forskellen mellem succes og fiasko, især i usikre tider. Når en virksomhed har stærke kontantreserver, kan den håndtere markedsturbulens og drage fordel af krisesituationer – derfor vinder penge, fordi likviditet skaber muligheder og sikkerhed.

TSMC - Kvatalregnskab,

Når vi taler om at forstå en virksomheds kvalitet, er det vigtigt at vide, hvordan man aflæser et kvartalsregnskab. Det giver dig indsigt i, hvordan virksomheden klarer sig økonomisk. Her er nogle nøglepunkter, du bør holde øje med:

1. Omsætning – hvor meget virksomheden har tjent i perioden.
2. Nettoindtjening – overskuddet, efter alle omkostninger er trukket fra.
3. Bruttomargin – hvor profitabel virksomheden er i forhold til sine omkostninger.
4. Forventninger til fremtiden – ledelsens forventninger til kommende kvartaler.

Nu til TSMC. I nyhedsbrev #3 beskrev jeg, beskrev jeg hvorfor, at jeg købte op i TSMC-aktien. Aktien er steget næsten 10% siden da, delvist på grund af deres imponerende kvartalsregnskab for Q3 2024.

TSMC rapporterede en nettoindtjening på 325,3 milliarder taiwanske dollars (ca. 10,1 milliarder USD), en stigning på 54,2% sammenlignet med året før. Omsætningen steg til 759,69 milliarder taiwanske dollars (ca. 23,5 milliarder USD), en vækst på 39% år-til-år. Denne stærke performance blev drevet af efterspørgsel på deres avancerede 3nm- og 5nm-chipteknologier, der nu udgør 69% af virksomhedens waferomsætning.

Efterspørgslen på AI-relaterede chips og smartphones ser ud til at fortsætte med at drive væksten, og TSMC’s ledelse forventer en omsætning på mellem 26,1 og 26,9 milliarder USD i næste kvartal. Det er tydeligt, at TSMC fortsat er en markedsleder med stærk vækst fremadrettet.

TSMC er måske den perfekte virksomhed til at repræsentere en kvalitetsaktie. Virksomheden har næsten monopolstatus på produktionen af avancerede chips. Det er svært at konkurrere med TSMC, da det ville være meget kapitaltungt at starte en lignende produktion (barrier of entry). Virksomheden har allerede alle verdens største tech-virksomheder som kunder (netværksfordele), og og har godt ry for at kunne levere, hvilke skaber brandloyalitet.

Opsummering: Hvad skal du kigge efter?

Når du vurderer en virksomhed til investering, er der tre nøgleindikatorer, du skal holde øje med:

1. Et stærkt brand, der skaber loyalitet og tillid hos forbrugerne.
2. Monopolstatus eller markedsdominans gennem patenter, naturlige monopoler eller netværksfordele.
3. Finansiel styrke, især en solid kontantreserve, der giver fleksibilitet og stabilitet.

Disse faktorer er centrale for at identificere virksomheder med langsigtet potentiale og bæredygtig vækst. Husk altid at lave grundig research og vurdere virksomheder på deres fundamentale styrker.

Igen tak for at læse nyhedsbrevet helt til ende. Hvis du synes det er nyttigt, så må du meget gerne anbefale andre, at skrive sig op til brevet 😊

Med venlig hilsen,
Villum Halberg