3 dristige forudsigelser for 2026
I dag gør jeg noget lidt anderledes: Jeg sætter mit ry på spil med tre konkrete forudsigelser for 2026. Ikke bare vage idéer om "hvad der kunne ske", men specifikke scenarier med målbare udfald.
Duolingo fordobler sin aktiekurs. Tesla mister $500 milliarder til Uber. Roblox bliver det metaverse, som Meta aldrig fik skabt.
Vilde påstande? Ja, det synes jeg også. Men det er jo netop pointen. Ved at sætte en dato og konkrete tal på bordet, kan jeg ikke gemme mig bag floskler. Enten får jeg ret, eller også tager jeg fejl og det finder vi ud af om et år.
Så lad os dykke ned i analyserne bag mine tre mest kontroversielle forudsigelser for 2026.
Husk: Dette er mine personlige analyser og udgør ikke finansiel rådgivning.
Hvis du kan lide mit brev, vil det være en kæmpe hjælp, hvis du sender det videre til en ven, som du tror også vil synes om det. Tak! <3
Forudsigelse #1: Duolingo stiger med 100%
Duolingo har fået nogle ordentlige tæsk på børsen. Aktien blev handlet til kurs 529 tilbage i maj, men siden da er det bare gået nedad. Efter deres Q3-regnskab faldt aktien 20% – og det var her, jeg startede min position. Siden da har jeg købt op tre gange, og på nuværende tidspunkt har jeg et urealiseret tab på 16%.
I dag handles aktien til kurs 150. Min forudsigelse: Inden året er omme vil aktien ligge over kurs 300, svarende til en stigning på over 100%.
Hvorfor Duolingo er misforstået
Duolingo er en fundamentalt misforstået virksomhed med et enormt stærkt brand. Det faktum, at du allerede kender virksomheden uden min introduktion, siger alt om deres brandværdi. Det er den app, man forbinder med sproglæring.
Tallene taler for sig selv:
- Over 50 millioner mennesker bruger appen dagligt til at lære sprog, matematik eller skak
- 135 millioner bruger appen regelmæssigt
- 40% vækst i omsætning
- 36% vækst i daglige aktive brugere
- 82% stigning i free cash flow
Hvad gik galt?
Ved seneste kvartal faldt aktien drastisk af to årsager:
- Langsigtet strategi over kortsigtet profit
Ledelsen meldte ud, at de ville investere i langsigtede forbedringer af deres undervisningsforløb og brugervækst fremfor profit på kort sigt. Investorer elsker penge i kassen – helst i går. Men personligt mener jeg, at strategien er spot on. Det er Spotify-modellen:
Lav et godt gratis produkt → få millioner af kunder → konverter kunderne til betalende medlemmer → profitabel virksomhed
- Ekstreme forventninger
Duolingo blev handlet til en P/E på 270, fordi investorerne var overbevist om eksplosiv vækst. Når en virksomhed handles så dyrt, må intet gå galt. Selv en lille skuffelse kan få aktien til at styrtdykke – præcis som vi så.
Hvorfor jeg tror på comeback
Nu handles aktien til en forward P/E på 34, hvilket jeg mener er billigt for en virksomhed, der vokser så hurtigt som Duolingo.
Min tese: Ved næste regnskab vil Duolingo igen vise stor vækst, og aktien vil stige voldsomt. Inden 2026 er slut, forventer jeg at aktien har fordoblet sig og handles over kurs 300.
Forudsigelse #2: Uber og Tesla bytter roller
Denne forudsigelse er nok lidt mere kontroversiel. Men jeg kunne faktisk godt forestille mig, at der flyttes hele $500 milliarder fra Tesla til Uber – et forholdsvist drastisk skift, der ville betyde en 3x på Ubers markedsværdi og at Tesla mister ⅓ af deres værdi.
Vigtigt: Jeg tror ikke nødvendigvis, at Ubers markedsværdi tredobles i 2026. Denne udvikling ser jeg ske over de næste 2-3 år.
Teslas udfordring
Tesla handles dyrt, fordi mange er overbevist om, at Tesla bliver den helt store vinder af selvkørende biler (AV). Aktien har en P/E på over 250 – en ekstrem værdiansættelse, der er 100% baseret på forhåbninger om fremtidig vækst.
Problemet? Virksomheden vokser ikke på nuværende tidspunkt. Faktisk er Teslas indtjening aftagende.
AV-markedet: Hvem vinder?
Jeg er enormt optimistisk omkring selvkørende biler. Det bliver et gigantisk marked – bilerne bliver hurtigere, mere praktiske og billigere end både offentlig transport og privatbilisme.
For at dette marked skal fungere, skal tre ting være på plads:
- En stor kundebase – den findes allerede
- Virksomheder der producerer bilerne – f.eks. Tesla, Mercedes, Waymo, Zoox, osv.
- En platform til at bestille AV – her kommer Uber ind
Hvorfor Uber vinder
Den mest profitable spiller bliver virksomheden, der leverer platformen, hvor man kan bestille bilen. Og den platform tror jeg bliver Uber.
Konkurrence på produktion
Der kommer til at være mange firmaer, der producerer selvkørende biler. Nvidia har netop lavet et samarbejde med Mercedes om at integrere Nvidias AV-system i deres biler – et system der i øvrigt er open source, så alle kan arbejde videre på det.
Monopol på platformen
Jeg tror dog kun på få platforme som Uber. Grunden er Ubers største fordel: netværkseffekter. Folk gider ikke have 10 forskellige apps til 10 forskellige bilfirmaers taxatjeneste. Folk vil have én app, som sikrer, at de kommer fra A til B hurtigst muligt.
Omvendt er bilproducenterne kun interesserede i, at deres biler kører så meget som muligt – hvilket de gør, når de bruger Ubers netværk.
Scenariet
Når markedet går op for, at Teslas fremtidige indtjening er stærkt truet af konkurrence, vil markedet nok trække sig tilbage (mit bud: $500 milliarder).
Omvendt tror jeg, Uber kun vil se øget trafik, efterhånden som AV bliver den smarteste måde at transportere sig på. Jeg tror, de kommer til at blive handlet som et monopol på lige fod med virksomheder som Mastercard – altså med en P/E på 35.
I et scenarie med en forventet årlig EPS-vækst på 35% og en P/E på 35 får man i en DCF-analyse en aktiekurs på $654 – svarende til et afkast på beskedne 669% og en markedsværdi på lidt over $1.000 milliarder. Det er dog over 5 år.
Inden for 3 år tror jeg ikke, det er urealistisk, at Ubers markedsværdi stiger med $500 milliarder.
Forudsigelse #3: Roblox bliver det første metaverse
Mit seneste brev handlede om Roblox – en virksomhed, der bliver ved med at begejstre mig.
Hvad er metaverse egentlig?
Metaverse var Mark Zuckerbergs vision: et virtuelt univers, hvor man kan mødes, gå til møder, hænge ud og alt det, man kan i den virkelige verden. Meta har brugt over $70 milliarder på at udvikle det – mere end hele Roblox' nuværende markedsværdi på $60 milliarder. Og stadig er der ingen, der bruger det.
Men Roblox ER det, Mark ønskede sig.
Mere end en spilplatform
Mange anser Roblox som en gaming-platform, hvor børn spiller computer – hvilket også er rigtigt. Men jeg ser et langt større potentiale.
Jeg ser en platform med:
- 150 millioner daglige brugere
- En brugerbase der bliver ældre og ældre (både fordi kernebrugerne vokser op, og fordi det hurtigst voksende segment er 17-24-årige)
- Potentiale til at blive et socialt medie og et ægte metaverse
Hvis du vil læse min dybdegående analyse af Roblox, kan du læse mit seneste brev.
Mine forudsigelser for 2026
Perceptionsskift
Markedet vil langsomt bevæge sig væk fra idéen om en spilplatform til at se Roblox som et socialt medie/metaverse.
Brugertal
Roblox rammer 200+ millioner daglige aktive brugere.
Reklameinnovation
De revolutionerer reklamebranchen ved at finde nye, alternative og effektive måder at annoncere på.
Bookings
Fortsat eksplosiv vækst i bookings – mit bud er ca. $9 milliarder, svarende til cirka 50% vækst sammenlignet med 2025.
Værdiansættelse
Jeg synes ikke, det virker urealistisk, at Roblox bliver handlet til 20x bookings, svarende til en markedsværdi på $150 milliarder – cirka 3x i pris.
Så der har du det – mine tre forudsigelser for 2026:
Duolingo fordobler sin aktiekurs fra 150 til over 300, fordi markedet endelig forstår styrken i deres langsigtede strategi.
Uber overtager Teslas rolle som den store vinder i selvkørende biler, mens Tesla mister $500 milliarder i værdi.
Roblox bliver anerkendt som det første rigtige metaverse og tredobler sin markedsværdi til $150 milliarder.
Jeg kunne have valgt nogle mere konservative forudsigelser – det klassiske "tech vil fortsætte med at vokse" eller "AI bliver vigtigere". Men det er jo kedeligt. Jeg har i stedet valgt at gå efter de scenarier, jeg faktisk tror på – selv om de ligger langt fra konsensus. Det er virksomheder og teser, som jeg mener markedet misforstår fundamentalt, og hvor der er enormt potentiale, hvis jeg får ret.
Bliver jeg helt galt på den? Det er muligt. Men det er netop derfor, jeg sætter en dato og konkrete tal på. Om et år ved vi det.
Jeg har i hvert fald sat mine penge, hvor min mund er. Nu venter vi bare på, at 2026 afslører, om jeg får ret – eller om jeg må spise min hat.
Hvad tror du? Er mine forudsigelser vanvittige, eller kan du se logikken? Skriv gerne tilbage – jeg elsker at diskutere disse ting.
Vi ses i næste brev!
|
